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2026年08月11日 周二
市场分析
A股/港股大盘分析
A股（8月10日）：沪指五连阳，收涨0.67%报3966.59点；深成指涨0.04%报14316.96点；创业板指跌0.73%报3537.21点。两市成交约2.52万亿元，量能维持高位。医疗服务板块全天强势（药明康德禁令暂解+中报催化），兵装重组、养鸡概念活跃；CPO/光通信高位重挫（长盈通跌超11%，中际旭创早盘跌超7%），玻璃基板、半导体硬件回调，市场呈"医药消费强、算力硬件弱"的高低位切换格局。
港股（8月10日）：恒指收涨1.05%报25937.49点，恒生科技涨1.26%，逼近26000点关口。黄金股领涨（老铺黄金涨超12%、紫金黄金国际涨超5%、赤峰黄金涨超4%），医药、地产走强；芯片股走弱（兆易创新跌超5%、澜起科技跌超4%）。国泰君安国际复牌大涨36%。
资金面：两融余额约2.18万亿元（截至8/7，周增约300亿元）；但上周股票ETF净流出760亿元（宽基ETF净流出471亿），"越涨越卖"特征明显。央行8月5日开展5000亿元3个月期买断式逆回购（净投放2000亿），7月MLF净投放1000亿、公开市场国债买卖净投放500亿，短中长期流动性投放持续，资金面整体宽松。
宏观：7月CPI同比+0.5%（环比-0.1%）、核心CPI同比+0.9%，为近半年新低；7月PPI同比+3.5%（涨幅回落0.6pct）。物价温和走弱，市场解读为后续逆周期调节政策仍有发力空间，叠加7月非农爆冷后美联储加息预期降温，人民币偏强、外资回流预期升温，利好A股与港股估值修复。
市场数据
A股主要指数（8月10日收盘）
| 指数 | 最新价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 上证指数 | 3966.59 | +0.67% |
| 深证成指 | 14316.96 | +0.04% |
| 创业板指 | 3537.21 | -0.73% |
隔夜美股（8月10日美东收盘）
| 指数 | 最新价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 道琼斯 | 53975.98 | -0.11% |
| 标普500 | 7753.11 | -0.06% |
| 纳斯达克 | 26605.36 | -0.32% |
上周五（8/7）标普500收涨0.62%报7757.64点创历史新高，道指+0.28%、纳指+1.3%，周涨幅分别达2.96%/3.58%/5.19%。周一高位小幅回调：软件股承压（AppLovin、Datadog财报后走弱，赛富时跌约3%），油价走高推升通胀担忧，10年期美债收益率升至4.71%。欧洲市场上周五普遍收涨（德国DAX +0.69%、富时100 +0.31%）。
商品与外汇（8月10日）
| 品种 | 价格 | 变动 |
|---|---|---|
| WTI原油 | 78.78美元/桶 | +0.77% |
| 布伦特原油 | 84.37美元/桶 | +0.98% |
| COMEX黄金 | 4394.62美元/盎司 | -0.12% |
| 现货黄金 | 约4346美元/盎司 | 上周单周+7.28% |
| 离岸人民币 | 6.746 | 基本持稳 |
| 美元指数 | 99.6 | 近两个月低位 |
| 10年期美债 | 4.71% | 本月高位 |
要闻速递
国内宏观/政策
- 7月物价数据出炉：CPI同比+0.5%（环比-0.1%），核心CPI同比+0.9%；PPI同比+3.5%，涨幅较上月回落0.6个百分点，CPI总体温和上涨。
- 央行流动性持续投放：8月5日开展5000亿元3个月期买断式逆回购，净投放2000亿元，连续加量续作；7月MLF净投放1000亿、国债买卖净投放500亿，三项中长期工具累计投放8500亿元。央行印发《中国人民银行"十五五"改革发展规划》。
- 《煤炭工业发展"十五五"规划》印发：到2030年全国大型现代化煤矿产能比重提升至87%，现代煤炭产业体系基本建成。
- 政策暖风频吹：北京发布楼市重磅新政（8/8）；光伏硅料八巨头签署"反内卷"倡议；中美开始落实吉隆坡经贸磋商共识；"十五五"规划密集落地。
- 宇树科技开启申购：科创板"人形机器人第一股"8月10日申购，最终中签率0.0181%，一签需缴款7.54万元，海外合约溢价近3倍，具身智能赛道迎来IPO密集期。
行业与公司
- 药明康德禁令暂解：美国法院紧急叫停国防部将其列入"中国军工企业"清单，认定已造成"无法挽回"损失，CXO/创新药板块估值修复加速，医疗服务板块8/10全天强势。
- CPO/光通信高位跳水：长盈通跌超11%、中际旭创早盘跌超7%，前期涨幅过大板块获利盘集中出逃；韩国资金逆势抢筹中际旭创，多空分歧加大。
- 港股黄金股大涨：老铺黄金涨超12%、紫金黄金国际涨超5%、赤峰黄金涨超4%；央行连续第21个月增持黄金，贵金属价格中枢上移预期强化。
- 寒武纪中报亮眼：上半年净利润23.11亿元，同比增123%；国产算力景气延续。
- 产业动态：宁德时代枧下窝锂矿复产迎关键期；苹果被曝测试长鑫存储芯片，国产存储概念升温；儒意电影涨停（沈腾新片《龙餐馆》引爆票房）；SK海力士宣布54万亿韩元扩产计划。
海外要闻
- 美国7月非农爆冷：非农就业减少2.3万人（预期+8万），5/6月数据合计下修10.3万，失业率降至4.1%；市场对美联储9月加息概率预期骤降至44-46%，美元指数走弱至99.6附近。
- 通胀大考来袭：本周三（8/12）美国7月CPI、PPI及零售销售将公布，直接决定9月加息路径；油价重回84美元上方加大通胀压力，10年期美债收益率升至4.71%，30年期5.27%创19年新高。
- 霍尔木兹协议反复：伊朗与阿曼就拟定航道地理坐标达成一致、联合声明进入终审，但伊朗否认与美直接谈判并强调海峡不会立即重开；特朗普"低调处理"、暂缓动武。伊拉克石油出口骤降75%，供应风险溢价支撑油价。
- 美股财报季超预期：85.1%的标普500成分股业绩超预期，Palantir上周单日暴涨29.5%、SpaceX涨15.8%；但AppLovin、Datadog等软件股财报后重挫，存储股西部数据、闪迪高位回调，市场进入财报交易后的消化估值阶段。
- 韩国股市波动加剧：KOSDAQ盘中触发熔断机制（SIDECAR），SK海力士扩产带动芯片链，日经225盘中涨约2%。
投资前瞻
- 本周核心变量是周三美国CPI：油价走高（布伦特84美元上方）+霍尔木兹不确定性的组合若推升通胀超预期，9月加息预期将重新升温，美债收益率与美元反弹将压制全球风险资产；反之非农疲软+通胀回落将确认加息周期见顶，利好成长股与新兴市场。
- A股中报验证期+高低切换：沪指五连阳、成交2.5万亿维持高位，但ETF连续净流出+CPO高位跳水显示分歧加大。关注有催化的方向：创新药/CXO（药明康德禁令解除+中报）、黄金资源品（央行连续增持）、"反内卷"（硅料/多晶硅涨价）、国产算力（寒武纪等中报兑现）。
- 港股与人民币资产配置窗口：恒指逼近26000点，外资在非农爆冷后回流预期升温；人民币偏强（离岸6.75附近）+央行宽松+政策密集落地，港股黄金、医药、高股息板块攻守兼备，留意26000点关口得失。