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2026年7月23日 星期四
市场分析
A股/港股大盘分析
A股延续探底企稳态势。7月22日上证指数收报3867.03点，微涨+0.07%，盘中最低探至3839.67点；深成指收报14061.44点，成交额约6143亿元。近期市场经历6月下旬以来持续调整，上证指数自高点4258点回落超9%，科创50/创业板指跌幅更深（7月前三周科创50跌逾22%）。7月20日五大险资巨头罕见集体发声护盘，单日净买入权益资产超100亿元，叠加央企增持回购潮（3天55家公司公告），指数在3700-3800区间获得强支撑。7月22日尾盘资金回流传导至存储/光模块等AI硬件方向，科创50出现反包修复。
港股方面，7月解禁规模约1514亿港元（集中在科技次新股），但解禁≠抛售，优质龙头筹码交换后有望完成"再定价"。上半年港股IPO爆发式增长，85家新上市、募资超2000亿港元，信息技术行业占比46%。
关键变量：①五大险资20万亿资产"压舱石"效应持续释放；②长鑫科技7月16日申购后缴款资金面扰动已过；③政治局会议政策窗口临近，市场预期增量政策出台；④美伊冲突对油价/通胀的传导仍是全球风险偏好核心扰动因子。
市场数据
A股主要指数
| 指数 | 最新价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 上证指数 | 3867.03 | +0.07% |
| 深证成指 | 14061.44 | -0.71% |
| 创业板指 | 3443.10 | +0.42% |
| 科创50 | — | -7.12%（7月17日） |
隔夜美股（7月21日收盘）
| 指数 | 最新价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 道琼斯 | 52224.64 | +0.74% |
| 标普500 | 7509.20 | +0.89% |
| 纳斯达克 | 25837.21 | +1.29% |
美股三大指数结束三连跌，半导体暴拉——费城半导体指数涨5.21%，DRAM存储ETF涨10.91%，闪迪+14.27%、SK海力士+13.75%、美光+12.17%。英伟达发布Vera Rubin平台全球部署进展。特斯拉Q2财报盘后公布（营收+26%但资本支出飙升142%，盘后跌超3%）。谷歌Q2云业务暴增82%至248亿美元，净利润同比+298%。
商品与外汇
| 品种 | 价格 | 变动 |
|---|---|---|
| WTI原油 | 84.91美元/桶 | +2.02% |
| 布伦特原油 | 91.01美元/桶 | +2.01% |
| 黄金（现货） | 4100美元/盎司 | +0.6% |
| 离岸人民币（USD/CNH） | 6.7741 | +0.08% |
| 美元指数 | ~100.85 | 偏强震荡 |
油价：美伊连续第11天互射导弹+胡塞武装宣布对沙特海上禁运，WTI站稳84美元，布伦特突破91美元。7月以来WTI累涨近15%。黄金：中东外交缓和预期+逢低买盘推动金价反弹突破4100美元，但美联储鹰派立场仍压制上行空间。人民币：CFETS指数高于102支撑韧性，美元兑离岸人民币小幅回升。
要闻速递
国内宏观/政策
- 五大险资巨头集体护盘：7月20日中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保、新华保险罕见同日发声，合计投资规模超20万亿元，单日净买入权益资产超100亿元，承诺加大科技创新、新质生产力领域配置。
- 证监会主席吴清召开投资者座谈会：7月20日走进北京证券营业部，强调全力维护市场平稳运行，提高上市公司透明度和回报投资者。
- 央企增持回购潮：3天55家公司公告增持/回购，中国铝业（10-20亿）、中车集团（1.5-3亿）、国电南瑞（5-10亿）等领衔。
- 发改委印发贯彻实施民营经济促进法典型案例（第二批），持续优化营商环境。
- IMF上调中国2026年GDP增速预期至4.6%（+0.2pct），下调全球经济增速预期至3.0%。
- 财政部开展国债做市支持操作，7月21日随卖26附息国债共7.3亿元。
- 央行7月21日逆回购操作2530亿元，净投放165亿元，DR001报1.38%，资金面边际宽松。
- 深圳计划在港澳发行离岸人民币地方政府债券（香港≤40亿、澳门≤10亿）。
行业与公司
- 长鑫科技7月16日完成申购，发行价8.66元/股，募资295亿元（科创板历史第二大IPO）。发行结果：网上弃购658.62万股，网下弃购3.16万股。董事长朱一明承诺10年不减持+自持7.68亿股用于员工激励。
- 险资高位减持兆易创新：国寿旗下8只资管计划7月8日在615元附近减持约111万股（套现6.82亿元），此后兆易创新连吃3跌停，高位回撤超50%。
- 存储芯片产业链全线爆发：美光/闪迪/西部数据美股涨超11%，A股存储/光模块/算力板块尾盘资金回流。
- 覆铜板龙头生益科技跌停后涨停，PCB板块剧烈分化。
- 港股7月解禁超1500亿港元：壁仞科技、天数智芯、智谱、兆易创新等科技次新股解禁窗口，但实际减持压力或仅20%。
- 保险板块7月20日涨4.51%：中国太保领涨+6.32%，中国平安+4.99%。
- 英伟达宣布Vera Rubin NVL72全球部署：CoreWeave/谷歌云/微软Azure/甲骨文云已采用，每兆瓦Token吞吐较Grace Blackwell提升10倍。
海外要闻
- 欧洲央行7月利率决议维持2.40%不变（符合预期），行长拉加德称利率处在"好位置"，但9月加息讨论升温。
- 美伊冲突持续升级：美军连续第11天空袭伊朗，3名美军阵亡（遗体返美）。伊朗称霍尔木兹海峡通航量降至零。特朗普警告将打击伊朗核设施，并称"远未结束"。7月油价已暴涨约20%。
- 美国参议院一致通过《联网车辆安全法》：拟全面禁止中国联网汽车、软件及关键零部件进入美国市场，即使经加墨进入也不得驶入。
- SpaceX 1160亿美元股票即将解禁：8月6日约9.115亿股首次具备出售资格，为资本市场史上最大规模解禁之一。
- 微软与Mistral AI签署数十亿美元欧洲AI基础设施协议，基于数千颗英伟达Vera Rubin GPU。
- 美国10年期国债收益率约4.63%，30年期约5.14%，市场定价9月加息概率约53%。
- 特斯拉Q2财报：营收282亿美元（+26%），但资本支出同比飙升142%至77亿美元，自由现金流转负，盘后跌超3%。
投资前瞻
- A股正处于"政策底+资金底"双底构建阶段：五大险资20万亿+央企增持回购+证监会座谈会，政策信号密集。短线看3700-3800区间支撑有效性，反弹第一压力位4000点整数关口。风格上关注"红利底仓+科技增强"的哑铃配置——高股息（电力/银行/油气）+超跌AI硬件（存储/光模块/国产算力）。
- 油价是当前全球资产定价的核心变量：若美伊局势边际缓和（8月16日前后临时协议窗口），油价回落将驱动全球风险资产修复；若海峡封锁持续，"高油价→高通胀→高利率"链条将进一步强化，利空高估值成长股，利多能源/资源/红利资产。
- 科技股分化加剧，去伪存真：美股半导体暴力反弹但短期波动仍大（英伟达/谷歌/特斯拉财报密集披露）。A股存储产业链（长鑫上市催化）虽有中期逻辑支撑，但高位科技股筹码松动明显，切忌追高。重点关注业绩兑现能力强的国产算力链（AI服务器/光模块/液冷）。
- 关注政治局会议政策窗口：市场预期"十五五"开局年增量政策（新型政策性金融工具、专项债加速发行、消费刺激等）有望落地，顺周期板块（有色/化工/机械）存在博弈机会。