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2026年07月13日 星期一

市场分析

A股/港股大盘分析

A股上周五（7/10）回调，创业板重挫4.37%。 上证指数跌1.00%报3996.16点，失守4000点关口；深证成指跌2.29%报15046.67点；创业板指暴跌4.37%报3842.73点，为近期单日最大跌幅。北证50微跌0.02%报1209.15点。两市成交额连续第15+个交易日突破3万亿元，但量能较前日有所收缩。跌因上，一是美伊冲突再度升级，特朗普宣布停火协议终结，油价大涨压制风险偏好；二是半导体/光模块等前期领涨板块获利回吐，中际旭创跌8.45%、兆易创新跌7.76%；三是创业板权重宁德时代等承压。

港股上周五小幅反弹。 恒生指数涨0.60%报24175.12点，恒生科技指数窄幅震荡。

结构上，AI算力主线内部分化。 7/10当日煤炭板块逆势拉升（昊华能源涨停），银行股走强（中国银行一度涨超3%），培育钻石/军工/游戏板块活跃；但存储芯片、光模块、算力租赁等前期高位板块大幅回调。北向资金Q2持仓数据印证硬科技结构性重仓趋势——宁德时代、中际旭创、北方华创包揽前三，半导体行业持股市值超4500亿元（+130% QoQ）。

本周前瞻： 进入中报密集披露期。紫光股份预告上半年净利+83.5%~122.89%，洛阳钼业预盈最高165亿元。业绩确定性与产业趋势持续性将成为7月行情核心定价逻辑。短期关注中东局势演变对油价的扰动，以及美联储沃什就任后首份CPI数据（本周公布）对加息预期的影响。

市场数据

A股主要指数

指数	最新价	涨跌幅
上证指数	3996.16	-1.00%
深成指	15046.67	-2.29%
创业板指	3842.73	-4.37%
科创50	4832.55	-2.11%
北证50	1209.15	-0.02%
恒生指数	24175.12	+0.60%

隔夜美股（7月10日）

指数	最新价	涨跌幅
道琼斯	52,637.01	+0.30%
标普500	7,575.39	+0.42%
纳斯达克	26,206.89	+0.30%

AI动量交易全面回归——SK海力士ADR上市首日大涨12.8%，费城半导体指数涨2.7%。密歇根大学消费者信心指数跌至66（8个月新低），1年期通胀预期降至2.9%。

商品与外汇

品种	价格	变动
WTI原油	71.41美元/桶	-0.93%
布伦特原油	74.16美元/桶	+3.01%（7/8）
现货黄金	4,102美元/盎司	震荡（7/8后回升至≈4150）
离岸人民币(USD/CNH)	6.7823	升值（较前日+140bp）
美元指数	101.13	+0.27%
美国10年期国债收益率	4.571%	上行4bp，创一个半月新高

美伊冲突再次升级→布伦特原油周中一度暴涨5.43%至78.19美元，后回落至74美元附近。黄金受美元走强压制，但在4100美元附近获亚洲买盘支撑。

要闻速递

国内宏观/政策

1. 国务院印发《十五五碳达峰行动方案》，明确非化石能源十年倍增行动，推进零碳园区/工厂建设提速，为绿电、储能、特高压等赛道提供长期政策锚。
2. 商务部、海关总署对氦气实施临时禁止出口管理，即日生效。此举被解读为美伊冲突导致全球氦气供应短缺背景下的自保措施，影响半导体、光纤等产业链。
3. 央行货币政策延续支持性立场：上周万亿级买断式逆回购操作，释放中期流动性；6月末新增隔夜逆回购工具，7天期逆回购利率维持1.40%不变。市场预期三季度仍有降准降息空间。
4. 中办、国办印发《关于全力做好防汛抗旱工作的通知》，台风"巴威"影响沿海多省，关注水利建设、农业保险及应急物资板块。

行业与公司

1. 北向资金Q2持仓市值首破3万亿，达3.13万亿元，环比+5430亿元。硬科技霸屏前10：宁德时代（+554亿元净买入）、中际旭创（市值翻倍至931亿）、北方华创包揽前三。贵州茅台持股市值环比下降超25%，消费股遭撤。
2. 长鑫科技科创板IPO倒计时：拟募资295亿元、刷新2026年最大IPO纪录，7月16日启动申购。国产DRAM龙头上市将对半导体板块产生重大映射。
3. SK海力士CEO：存储芯片短缺将延续至下一个十年，客户纷纷签订长期合约。HBM4测试设备订单规模预计高达4000亿韩元。
4. 紫光股份业绩预告亮眼：上半年净利润同比+83.5%~122.89%，算力服务器需求驱动；洛阳钼业预盈最高165亿元，铜钴量价齐升。
5. 华为大动作：启动国内首个NPO（近封装光学）光互连MSA标准，推动AI数据中心光互连技术演进，利好国产光模块产业链。
6. 港股科技公司动态：鼎龙股份递表赴港上市，千亿市值武汉半导体龙头矩阵成型；快手短线涨超8%；菜鸟国内供应链并入淘天集团。

海外要闻

1. 美伊冲突骤然升级：特朗普在北约峰会宣布美伊停火协议"终结"，美军对伊朗实施夜间打击，伊朗否认下周谈判传闻。霍尔木兹海峡航运再度告急，高盛警告石油供应复苏面临变数。
2. 美债收益率全线走高：10年期升至4.571%（+4bp），30年期触及5.074%。通胀担忧+美联储内部利率分歧（点阵图6月显示年内可能加息）双重施压。
3. 美股财报季银行股分化：摩根士丹利（+2.63%）、高盛（+2.41%）超预期；富国银行暴跌5.98%，摩根大通跌超1%。AI资本开支仍是共识——Meta发债250亿、字节资本开支提升至2000亿元。
4. SK海力士ADR首日暴涨12.8%，创2026年美股最大IPO，印证AI硬件供应链景气度。存储芯片板块（闪迪、美光）周初承压但周五反弹。
5. 欧盟未就第21轮对俄制裁达成一致，内部裂痕扩大。

投资前瞻

• AI算力中期主线不变，但需业绩验证。 7月进入中报季，光模块/服务器/国产芯片等板块将面临估值与业绩的对冲检验。重点关注中际旭创、中微公司、紫光股份等龙头业绩兑现度。
• 地缘政治风险需持续跟踪。 美伊局势反复→油价波动→通胀预期→美联储加息预期，传导链条清晰。若油价持续高位，可能利空高估值成长股但利好能源/军工板块。
• 北向资金调仓指向硬科技。 Q2数据确认外资系统性增配半导体、光模块、电池赛道，减持消费。映射A股：半导体设备、光通信、算力基建仍是资金主战场。
• 港股"A+H"硬科技矩阵成型。 武汉四家千亿龙头（华工科技、长飞光纤、光迅科技、鼎龙股份）齐聚港股，反映AI算力产业链中国企业全球化加速。关注H股折价收敛机会。
• 商品端关注铜/黄金。 供给趋紧+AI数据中心新增需求→铜价中长期支撑；黄金短期受强势美元压制但亚洲央行持续购金提供底部支撑，4100美元附近可视为配置窗口。