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2026年7月24日 星期五
市场分析
A股/港股大盘分析
A股（7/23）：三大指数分化，沪指勉强收红但量能萎缩，创业板与科创50大幅杀跌。上证指数收报3867.03点（+0.07%），盘中一度站上3600点但未能守住；深证成指跌1.42%，创业板指重挫3.23%，科创50跌2.26%。全A成交额2.67万亿元，较前日缩量3000亿，资金观望情绪浓厚。结构上，油气、贵金属等通胀受益板块走强，半导体局部活跃但分化加剧，PCB、存储概念明显回调，算力租赁反复拉锯后尾盘有资金回补。
港股：恒生指数收报25210.81点（+1.28%），科技股普遍回调但指数受权重股支撑表现强于A股。
核心矛盾：权益市场连日被股市/商品/债市三方拉扯，央行7/23单日净回笼3696亿元，银行间资金价格多数上涨，DR001上行至1.371%，流动性边际收紧压制风险偏好。科创50自前期高点已回落超15%，短期超卖但尚未见企稳信号。
市场数据
A股主要指数（7/23 收盘）
| 指数 | 最新价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 上证指数 | 3867.03 | +0.07% |
| 深证成指 | — | -1.42% |
| 创业板指 | — | -3.23% |
| 科创50 | — | -2.26% |
| 恒生指数 | 25210.81 | +1.28% |
| 沪深300 | — | -0.46% |
隔夜美股（7/22 收盘）
| 指数 | 最新价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 道琼斯 | 52218.58 | -0.01% |
| 标普500 | 7498.96 | -0.14% |
| 纳斯达克 | 25690.90 | -0.57% |
美股三连跌后震荡整理，科技股承压。费城半导体指数走弱，存储股分化。中概股涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数跌0.68%。
商品与外汇
| 品种 | 价格 | 变动 |
|---|---|---|
| WTI原油 | 88.23美元/桶 | +1.61% |
| 布伦特原油 | 95.89美元/桶 | +2.11% |
| 黄金（现货） | 4131.30美元/盎司 | -0.50% |
| 离岸人民币（USD/CNH） | 6.7735 | 持平 |
| 美元指数 | 100.94 | 持平 |
| 10年期美债收益率 | 4.63% | 上行 |
油价连涨5日：胡塞武装袭击红海沙特油轮，叠加美伊冲突持续，布油逼近96美元。国内成品油预计7月31日上调640元/吨。黄金受美元走强压制失守4100关口后略有反弹。人民币维持强势，在6.77附近窄幅震荡。
要闻速递
国内宏观/政策
- 中美经贸磋商新进展：何立峰将于7月27-30日赴瑞典与美方举行经贸会谈，这是"伦敦框架"后中美新一轮面对面磋商。
- 央行公开市场大幅净回笼：7/23开展1505亿元7天期逆回购（利率1.40%），当日5201亿元到期，单日净回笼3696亿元。本周逆回购到期规模环比明显增长，周五还有2000亿元MLF到期。
- 发改委印发《可再生能源发展"十五五"规划》，明确新能源中期发展目标。
- 生猪产业座谈会召开：生猪养殖连续14个月盈利，农业农村部要求坚决防止生产大起大落。
- 国新办今日下午3时发布会：介绍2026年上半年农业农村经济运行情况。
- 债市承压：10年国债收益率上行至1.7025%，30年国债升至1.912%，股市/商品/资金面轮番施压。
- 中国证券业协会数据：上半年68家券商承销科技创新债380只，合计3813.91亿元。
行业与公司
- 中际旭创通过港交所聆讯：H股募资规模上调至约70亿美元（546亿港元），为港股今年最大IPO。但A股股价自历史高点1416元已回调超30%至约979元。
- 新易盛传秘密提交香港上市申请：集资额约40-50亿美元，光模块"易中天"组合有望港股再聚。
- A+H上市热潮延续：102家A股公司正在港股排队递表，瑞银预测2026年港股IPO总额超3000亿港元。
- 油气板块走强：受国际油价连涨提振，油服、能源股获资金追捧。
- 今日新股申购：深市主板嘉立创（电子产业基础设施综合服务商）、沪市主板津富士达（自行车制造商）。
- 半导体分化：产业链局部活跃但整体承压，科创50单日跌2.26%。
- 周四美股盘后：谷歌Q2营收1198亿美元（+24%超预期），但资本开支飙升致自由现金流转负；特斯拉Q2自由现金流缺口11亿美元，盘后均跌逾3%。
海外要闻
- 美伊冲突持续升级：美军连续第10+晚空袭伊朗，胡塞武装宣布对红海两艘沙特油轮发动袭击，曼德海峡风险上升。特朗普威胁"伊朗杀一名美军，将付出数倍代价"。
- 特朗普关税新政：称将对世界大部分国家征收15%-50%简单关税，美欧谈判进行中。
- 美联储加息预期升温：FedWatch显示12月加息概率升至86%，美银预计年内加息三次（9/10/12月各25BP）。10年期美债收益率触及4.63%。
- 英伟达Vera Rubin平台进展：CoreWeave测试显示单位功耗Token吞吐提升10倍。
- 微软与Mistral AI扩大合作：签署数十亿美元欧洲AI基础设施协议，涉及数千颗Vera Rubin GPU。
- SpaceX千亿美元解禁在即：8月6日起1160亿美元股票获交易资格，为资本市场史上最大股票解禁之一。
投资前瞻
- 警惕流动性收紧冲击：央行本周净回笼规模较大+MLF到期2000亿元+存单到期超万亿，资金面波动加剧，关注周五MLF续作量价信号。股债双压环境下，防御仓位优先于进攻。
- 关注中美经贸磋商（7/27-30）：若释放积极信号，外贸依赖度高的板块（光模块、消费电子、新能源）有望阶段性修复，但预期差空间正收窄。
- 油价高位运行下的结构性机会：布油逼近96美元，油气板块（中国石油、中海油服、杰瑞股份）短期有催化；但需警惕美伊谈判若现转机可能引发快速回撤。
- 科技股超卖后或有技术性反弹：科创50自高点已回调超15%，今日关注能否在量能配合下企稳。算力/光模块中期逻辑未破坏，但短期筹码结构恶化，不宜重仓抄底。
- A+H套利机会升温：中际旭创H股定价将影响光模块板块估值锚，港股流动性改善预期下，A-H溢价收窄趋势值得跟踪。